В «Альфа-Групп» могут избавиться от активов «Росводоканала» из-за неопределённости ситуации с тарифами ЖКХ

«Альфа-Групп» рассматривает возможность продажи оператора водоснабжения ГК «Росводоканал», которым владела 15 лет, сообщает РБК. Неопределенность с коммунальными тарифами делает риск в данной сфере слишком высоким, считают в компании Михаила Фридмана.

Аналитик «Финама» Алексей Калачев оценил «Росводоканал» в сумму около 20 млрд руб. По его словам, продажа актива по частям технически возможна, но целиком компанию можно продать дороже. На рынке водоснабжения очень мало проектов, в которые готовы заходить частные операторы, и зачастую борьба идет между «Росводоканалом» и «Российскими коммунальными системами» (РКС, входит в группу «Ренова» Виктора Вексельберга), отметил старший аналитик группы корпоративных рейтингов АКРА Александр Гущин.

«Потенциальный покупатель в первую очередь будет смотреть на портфель проектов «Росводоканала» и зафиксированные условия работы. Если все это будет интересно для инвестора, то сделка будет вполне рыночной», — считает он.

Как выяснил журнал Forbes, «Альфа-Групп» в 2003 году за «несколько миллионов долларов» приобрела бывший советский трест «Оргводоканал», имеющий 50-летний опыт проектирования и управления городскими системами водоснабжения, на базе которого создала компанию «Росводоканал». Первым объектом, который компания получила в аренду, стал Оренбургский водоканал. Затем она стала оператором водоканалов в Твери, Барнауле, Омске, Тюмени, Калуге, Краснодаре и Воронеже. Сейчас компания присутствует в шести из этих регионов (она продала «дочки» в Твери и Калуге), где обслуживает более 5 млн человек.

По собственной оценке компании, «Росводоканал» занимает более 5% российского рынка водоснабжения и водоотведения, при этом на частных операторов приходится лишь 25% от всего рынка водоснабжения (свою долю среди частных игроков «Росводоканал» оценивает в 23%). По данным «Альфа-Групп», выручка «Росводоканала» в 2017 году возросла примерно на 25%, достигнув $331 млн, а активы составили $354 млн. Ежегодно в развитие действующих сетей компания инвестирует около 2,5 млрд руб., еще 1,3 млрд руб. тратит на плановый и аварийный ремонт. С 2007 года, по данным компании, региональные водоканалы реализуют инвестиционные программы по развитию и модернизации инфраструктуры на общую сумму 49,5 млрд руб.

Еще летом 2017 года гендиректор «Росводоканала» Антон Михальков называл приоритетной задачей компании расширение географии присутствия и увеличение втрое числа потребителей в ближайшем будущем.

«Наши акционеры видят в этом рынке очень серьезные перспективы. Рынок неконсолидированный — соответственно, пространство для роста существенное. Мы хотим на горизонте пяти-семи лет создать компанию национального масштаба, которая будет обслуживать около 15 млн человек», — заявил Михальков «Интерфаксу».

Аналитики высказывают вероятность того, что собственники «Росводоканала» сделали долгосрочный прогноз с учетом политики государства в сфере ЖКХ и тарифов и поняли, что риски этого бизнеса стали слишком высокими и все сложнее отстаивать свои интересы перед чиновниками, рассказал РБК директор экспертной группы Veta Дмитрий Жарский. Тарифы на водоснабжение утверждаются государством каждый год заново, и нет гарантии, что они не будут заморожены, например, с целью поддержки электората в трудное время, указал он. К тому же, по словам Жарского, из-за продолжающего три года подряд падения реальных доходов населения перспективы такого бизнеса стали еще более неопределенными.

Инвестпрограмма «Росводоканала» реализовалась с участием государства и ЕБРР, российские проекты которого сейчас завершаются, а ждать больших субсидий от государства в текущих макроэкономических условиях также вряд ли стоит, добавил начальник отдела анализа рынков «Открытие Брокер» Константин Бушуев.

В интервью РБК в 2015 году Хан говорил, что бизнес водоснабжения должен развиваться при определенной поддержке государства.

Между тем в самой ГК "Росводоканал" находятся в неведении относительно планов "Альфа-Групп".

«Сегодня «Росводоканал» демонстрирует стабильные финансовые результаты, поэтому неудивительно, что потенциальные инвесторы могут быть заинтересованы в таком активе. Однако сегодня с уверенностью можем сказать, что никаких договоренностей о продаже компании не существует», — сообщили РБК в пресс-службе компании.